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2020作者:admin

窝轮引人入胜之处,乃在于其以小博大的特性

投资者只须投入少量资金,便有机会争取到与投资正股相同,甚或更高的回报率

但在选择窝轮时,投资者往往把窝轮的杠杆比率及实际杠杆比率混淆,究竟两者有何不同,哪一项更具参考价值?  杠杆比率  杠杆比率全本穿越小说下载只是反映资金投放在窝轮与正股的比例,其公式为:  杠杆比率(gearing)=正股价/(窝轮价格×换股比率)例如杠杆比率是20倍,投入窝轮的资金为1000元,代表所控制正股的资金是20000元,但不能反映窝轮与正股的升跌关系

啪啪免费观看大全av假设有两只认购证,两者的到期日和引伸波幅均相同,行使价却不同

从表中可见较价外的窝轮,杠杆比率较高

但若投资者以杠杆比率来衡量窝轮的潜在回报,结果会不准确,因为升/跌幅度与杠杆比率不同

当正股上升1%时,杠杆比率为21倍的窝轮A实际上升16%(而不是21%);而杠杆比率为52倍的窝轮B实际只上升22%(而非52%)

要预计窝轮的升跌幅度,我们应从实际杠杆方面着手

窝轮股份现货价 行使价 杠杆比率 当正股上升1%时窝轮实际升幅  A 125元 120元 21倍 16%  B 125元 127元 52倍 22%  实际杠杆  实际杠杆反映窝轮与正股变动的关系,其公式为:  实际杠杆(affective gearing)=杠杆比率×对冲值例如实际杠杆是10倍,正股变动1%,假设影响认购证价格的其他因素不变,这只认购证的理论价格会变动10%

例如,正股升1%,认购证的理论价格会上升10%

总括而言,投资窝轮时,投资者应该以实际杠杆作为回报/风险的参考,而不是用杠杆比率

年期的长短与实际杠杆的关系窝轮的年期与实际杠杆是成反方向变动的

例如有两只认购证,它们的行使价相同,但到期日不同,较长期的实际杠杆会比较短期的一只低,因为短期认购证的时间值较低,实际杠杆会较高

  窝轮A 窝轮B  行使价 14400点 14400点  到期日 2005年11月29日 2005年12月29日  实际杠杆 24.1倍 14.7倍  较长期的窝轮,实际杠杆较低  较短期的窝轮,实际杠杆较高价格状况与实际杠杆的关系从价格状况的角度衡量,较价外的窝轮,实际杠杆会较高,因为杠杆比率较高

如果有两只认购证,假设到期日相同,但行使价不一样,那么较价外的认购证,其实际杠杆会较高

  较价外的窝轮,实际杠杆较高  较价内的窝轮,实际杠杆较低  总结窝轮的年期和价格状况的概念,它们与实际杠杆的关系

要强调的是,我们选择窝轮作为投资工具,主要因为其杠杆效用

一般情况下,实际杠杆愈高的窝轮提供的潜在回报会愈高,但是投资者千万不要单凭一种原因去追求高回报,而盲目买入一些极短期而价外的窝轮(俗称“末日价外轮”),因为风险十分高

文章来源:整理自南方财富网、证券之星等财经网络综合免责声明:内容仅供参考,不构成任何投资建议,买卖盈亏自担

股市有风险,投资需谨慎

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